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川财证券风险偏好下降资金缺乏主线

发布时间:2019-08-14 19:01:21

川财证券:风险偏好下降 资金缺乏主线 2017-05-03 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点风险偏好下降,资金利率上升:本周央行公开市场操作投放货币3200亿,回笼货币2500亿,净投放700亿,已连续第三周净投放,但规模均不大,若从3月份的这一轮收紧开始算的话,目前全市场仍净回笼5100亿。资金价格方面,虽然本周流动性压力小幅缓解,但受监管层表态定调金融监管,市场担忧上升,各短期市场利率均大幅度上升,隔夜SHIBOR、一周SHIBOR和银行间7天回购利率分别上升20.27个BP、10.99个BP和58.18个BP,银行间隔夜拆借利率再度刷新两年新高,SHiBOR连续第八天全线上涨。

情绪降温,缺乏主线:(1)本周沪/深股通资金净流入58.76亿,其中沪股通净流入22.96亿,深股通净流入35.80亿,本周外资入市热情再度回升,仍以深股通为主。(2)截止到周四,两市融资余额9100.11亿,较上周五减少85.41亿,融资买入情绪有所下降,或与市场热点降温有关。(3)本周散户情绪偏向于中性,从仓位上看,进入二级市场金额523亿;从开户热情上看,新增投资者数量34.75万人,均处于中性水平。(4)行业方面,本周电力及公用事业板块资金流入最多,建材、医药、电力设备、房地产等板块流出居前。总的来看,目前资金缺乏主线,前期获利盘大的行业资金流出较多。

网下打新贡献下滑,“单边”、“持有”提高收益:随着参与人数的不断增加以及新股稀缺性的不断下降,参与网下打新的收益率不断下滑,打新基金的新股贡献不断减少,建议可以采取两种策略对收益进行增强。第一种策略:单边打新选沪市;第二种策略:开板之后可以再持有不超过一周。

风险提示:

1.宏观环境出现较大变动;2.监管政策变动;3.数据有一定的延时,可能无法及时反映市场变化。

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